五年前,“创造一个富裕的泡沫”,经过五年的辛苦补偿,深圳的一家公共基金和机构获得了投资者的补偿

资讯行情  2021-01-18 12:14:18

原标题:五年前“创造一个富有的泡沫”,五年后硬性补偿,深圳一家公共基金和机构被判给投资者补偿

很多人已经忘记了五年前的新三板“发财”运动。当时大量的投资者和机构带着“政策投机”、“发财致富”的梦想参与其中,以鸡毛蒜皮收场。

创造财富运动引发的纠纷和诉讼至今仍在发酵。

根据最新的法律文件,深圳前海开源基金的子公司因其不当销售行为和深圳金安的不当销售行为被投资者起诉。最终,该子公司和该机构获得了相关投资者的共同补偿。

此案暴露了过去私募机构和基金子公司野蛮扩张的混乱局面。同时也凸显了投注政策和低流动性产品的潜在风险。

各种细节都值得业内警示。

投资者遭受了近70%的巨大损失

2015年3月,赵某某等三位投资者购买了名为“前海开源资产金安财富新三板资产管理计划”的私募产品,投资本金超过100万元。

前海开源资产管理有限公司(以下简称前海开源)是上述产品的管理者,深圳金安基金销售有限公司(以下简称深圳金安)为代销机构,中信证券为产品托管人。

但是相关产品的性能并不理想。文件显示,2019年5月发布的《XXXX金安财富新三板资产管理计划清算及退出报告》显示,截至2019年2月28日,该项目每股配置资产净值为0.0838元,股票资产按收盘价估值为0.239元,参考股累计净值按收盘价估值为0.3228元。

浮亏接近70%!

面对上述投资结果,投资者起诉前海开元、深圳金安、中信证券,要求相关公司赔偿本息。

销售有错吗?

投资者起诉赔偿的一个重要依据是,认为前海开源和代销机构夸大和虚假宣传深圳路演等场合涉及的产品,严重不符事实,严重诱导和欺骗投资者。

相关投资者指出的具体问题有:

1.产品实际投资范围与路演宣传严重不符;

2.单笔投资严重超出路演宣传范围;

3.基金规模严重超过路演宣传规模;

4.投资经理与路演宣传不符;

5.路演严重夸大业绩,诱导投资者投资。

相关投资者的主张主要基于路演PPT。

相关路演PPT显示,所涉及产品的投资范围表明,拟投资的三家公司分别是ZKZS(招商局投资)、KYZQ(开源证券)、CDSW(成大生物)。与此同时,投资经理赵学勤(曾是《新财富》白金分析师)在路演中,他还承诺将三分之二的资金投资于上述三只股票。事实上,前海开源并没有投资开源证券和成大生物。

但前海开元表示,PPT已表示只是“拟投资”,并未做出明确承诺。与此同时,前海开源也提交了证据,声称由于开源证券和成达生物只向特定投资者增发股票,他们不能认购自己的股票。

他们还提交了自己制作的《新三板项目投资筛选初步建议》、《招商投资投资价值分析报告》等投资价值报告。在确定投资目标之前,他们制定了投资目标。经过充分调查分析,认为投资对象均为市场前景良好的项目;

此外,前海开元还提交了其员工持有的涉案产品统计表,认为很多员工及其家属持有涉案产品也是因为看好涉案产品。

但一审法院指出,深圳金安基金未能按照金融监管相关规定履行适当推荐义务,存在重大过错。

此外,指出前海开元作为所涉及产品的销售方,有义务仔细审查投资者是否符合适合性要求,投资者的投资偏好和风险承受能力属于“应当知道”的范畴。前海开元未履行上述义务,应承担连带清偿责任。

一审判决认为,前海开元、深圳金安应赔偿赵某某等三名投资者的投资金额及利息。

这两个机构提出上诉

一审判决后,前海开元和深圳金安均提出上诉。

前海开元给出如下理由:三位投资者签署《风险揭示书》、《资产管理合同》、《承诺书》,说明该机构已向投资者充分说明了本案所涉产品的相关信息,履行了产品说明和风险警示义务,三位投资者已清楚了解本案所涉产品的内容、特点、投资风险和可能的投资损失,最终确认了本案所涉产品的认购。

此外,三个投资者自愿购买了所涉及的产品,并承诺承担自己的投资风险,因此由此产生的投资损失与代理机构和三个投资者之间不存在因果关系。一审法院未考虑赵某某等三位投资人的过错及其对实际损失的影响。

前海开元指出,资产管理计划涉及的资产尚未清算分配,赵某某等三位投资人的损失尚未确定。

该机构还指出,即使一审法院认定金安公司销售涉案产品存在过错,前海开元也不知道或应该知道前海开元不应与深圳金安承担连带责任。

巨额亏损涉及110户

然而,法院认为:

2015年3月31日,瑞华会计师事务所对所涉产品的募集情况进行了核实,明确所涉产品的净申购金额及利息为1.58亿元,共有投资者110人。

据悉,相关私募产品主要用于参与新三板上市公司股权投资、新三板上市公司增资,以及通过直接或间接方式进行的做市商交易。平仓期2 1年,认购费1%,管理费1.5%等。,并根据投资策略,单项投资规模不超过20%等。

所谓“2 1年”,是指该计划在本产品合同生效之日起2年内关闭运营。合同生效2年后,每3个月开出计划份额退股,但不接受计划份额参与。

正是上述封闭期的设计,为后期的运营波折奠定了基础。

该产品的命运很糟糕

根据二审判决,该产品成立后一年半,即从2016年第三季度开始,前海开元向其持有人披露其投资组合,包括持有新三板上市公司的股份,如蓝天环保、新大通、郭克海博、赞普科技、广达新网、星空传媒、英业达光学等。

此外,还通过“前海开源资产恒通三号新三板专项资产管理计划”间接持股招商局,通过“前海开源资产宝月二号专项资产管理计划”间接持股集美影业。

这意味着该私募产品不仅直接投资新三板公司,还通过公司另外两个私募产品间接投资两家上市公司。

2017年1月20日,这款私募产品的命运发生了改变。

临近两年平仓期结束时,前海开元通知持有人,由于市场流动性较差,经理决定继续以平仓方式运营该资产管理计划,具体开仓日期另行公布。

“踩雷”吸引中国投资

问题出在新三板的“前明星公司”——中科招商。

二审文件显示,2017年12月,招商局被股份转让公司终止,前海开元立即要求招商局召开临时股东大会,追加“控股股东按照不低于每股附加价格的标准回购被告前海开元管理的本案所涉产品持有的全部股份”的议案。

但前海开元收到回复:“提案不在股东会范围内”。

2018年3月,上述私募产品运营三年,前海开源公告如期终止,但公告指出:“资产管理计划持有的现金资产将从资产管理计划终止之日起变现,直至资产管理计划持有的资产全部变现。”

转眼一年过去了。

前海开源私募股权产品清算报告显示,截至2019年2月28日,项目每股配置净资产值为0.0838元,股票资产按收盘价估值为0.239元,参考股累计净值按收盘价估值为0.3228元。

前海开元表示,由于股票停牌、非交易等流动性问题,上述净值仅供参考,不能反映标的真实估值,并不意味着清算后可以按照净值配置相应资产。一审庭审时,前海开元表示,涉案基金产品现已进入清算阶段,无需评估其净值。

三个投资者赢了

这种情况下,在100多个产品持有者中,有3个投资者成功收回了权益,可以成功取回投资基金的本息。

二审法院指出,根据前海开元、金安公司的上诉理由,二审存在三个争议:一、深圳金安在销售过程中是否履行了适当性义务;二、前海开源是否应该承担责任;三、本案是否发生实际损失。

法院指出,赵等三位投资者在该机构的初始风险评估调查中属于保守投资者,即风险承受能力中等,适合投资中低风险等级的产品。但本案私募产品的投资期限为三年,是风险较高、收益较高的品种。因此,所涉及产品的特点与问卷中三位投资者所表达的风险承受能力明显不符。

法院进一步指出,适当性义务的履行是前海开元、深圳金安“卖方尽职调查”的主要内容,也是三个上诉人“买方自身责任”的前提和基础。如果不存在上诉人销售行为不符的情况,本案不存在损失。

“前海开元作为委托人,有责任监督检查代理人深圳济南履行相应义务的情况。它知道或应该知道代理济南公司是否履行了其适当的义务。”

关于投资人的实际损失,二审法院指出,两次上诉(前海开元、深圳金安)均确认所涉资产管理产品未进行清算分配,但如果上诉人深圳金安违反了适当性义务管理规定,应承担全部本息,则无论所涉资产管理产品是否进行清算分配,或者是否计算了实际具体损失,均不影响实体办案。

最终,二审法院驳回上诉,维持原判。回搜狐多看

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